投資週報 20230224-20230301

市場總覽 2023/02/24-2023/03/01

在上週金融市場因對利率擔憂而急劇下跌，但在中國數據良好以及亞特蘭大聯邦儲備銀行行長波斯提克表示支持緩慢而穩步上升的寬鬆言論後，市場在最近的一周中出現了復蘇。

美聯儲將於本月召開利率決策會議，聯準會理事華勒表示，一系列強勁的經濟和通膨數據可能會迫使聯準會持續拉高利率，並提高終點利率的預測，估計將高於去年12月的預測值5.4％。目前，美國聯邦基金利率為4.50％至4.75％，而根據聯準會去年12月發布的利率點狀圖，本波升息循環的終點利率預估將落5.1％。

然而，近期的就業數據強勁，顯示勞動市場異常熱絡，使外界紛紛拉高對終點利率的預測，美國銀行全球研究部預估聯邦基金利率可能會上調至接近6％。不過，華勒並不排除這些數據只是過程中的「顛簸」，進展也可能停滯或數據只是曇花一現。亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克表示支持在未來數個月內逐步加息的決策，但詳細數據顯示，未來幾個交易日市場可能會繼續波動，直到歐洲央行和美聯儲在月底做出決定為止。

Source : Marketscreener.com 整理：IDI.Capital

上周五（3日），美股四大指數全面收高，漲幅超過1%，因美國債殖利率自高點回落。標普500指數終於止住連續三周的頹勢。投資人現在關注重點轉向本周公布的美國就業數據和聯準會主席鮑爾在國會的談話。

道瓊、標普500指數和那斯達克綜合指數分別漲1.2%、1.6%和2%。標普500指數和那斯達克分別漲1.9%和2.6%。道瓊漲1.8%，也止住了連續四周的頹勢。費城半導體指數和台積電ADR分別漲1.5%和0.8%。一周下來各漲3.2%和1.9%。

美國10年期公債殖利率回落，讓投資人鬆了一口氣。亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克表示，Fed可能在今夏停住升息腳步，投資人認為此為鴿派論調而大感振奮。TD證券利率策略全球負責人米斯拉指出，投資人仍感樂觀，因為就連最鷹派的Fed官員也不曾暗示利率必須超過市場反映的高水準。米斯拉說：「我認為他們會維持在5.5%，也得看第2季數據如何變化。」

Source : Marketbeat S&P500 7-Day Heatmap 整理：IDI.Capital

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本週漲幅較大贏家：

• Sarepta Therapeutics（SRPT，+24%）：該公司在2022年第四季度縮小虧損後，本周股價大幅反彈。雖然研究公司預計將面臨赤字擴大和銷售額下降的挑戰，但一些人對這家位於馬薩諸塞州總部的公司的前景提高了預期，例如Baird。買家的目標價從125美元上調至132美元。
• Salesforce（CRM，+15%）：該軟件公司公佈的季度業績優於市場預期，令人意外。由於市場預期不高，該股上漲。Jefferies的布倫特希爾表示：“該集團宣布了三項消息：增長、高利潤率和股票回購。”
• CRH（CRH，+11%）：這家專注於建材的愛爾蘭公司在公佈業績時宣布了在美國上市的計劃，希望未來在美國開展更多業務，因為北美地區已經產生了四分之三的業績。Berenberg的Harry Goad評論道：“CRH在2022財年業績中做得非常好，尤其是實現了兩項難以得到的成果：股票回購急劇增加，並宣布計劃將其主要上市地轉移到美國。”
• Rio Tinto（RIO，+9%）：本周工業金屬行業表現強勁，使得這家鐵、銅和其他礦產業巨頭受益。中國經濟好轉的前景是該行業的強大推動力。儘管最近的信號相當謹慎，但最新的中國PMI活動指標顯示出上升趨勢，為礦業股提供了動力。

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本週跌幅較大輸家：

• Ocado（OCDO LN, -11%）：英國綜合集團面臨困難時期，其既是食品分銷商，也是物流解決方案的提供商。2022 年的稅前淨虧損略高於5億英鎊，遠高於預期。一些分析師擔心，如果情況沒有改善，集團可能需要進行融資。
• Dish Networks（DISH US, -17%）：這家美國衛星電視運營商因披露計算機漏洞可能允許黑客竊取客戶個人信息而受到投資者的懲罰。早些時候，Dish Networks曾解釋說，影響其網絡的一次重大中斷是由網絡攻擊引起的。
• 全民健康服務（UNH US, -15%）：專門擁有和管理健康中心的集團公佈了令人失望的結果，每股收益低於市場共識。
• Pure Storage（PSTG US, -14%）：這家數據存儲專家第四季度的收入同比增長14%，報告了有史以來最大的利潤。然而，分析師對此表示不夠滿意，他們預計收入和指引會更好。

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ETF資金流向

本週 ETF 資金淨流入：USD $9,162.29 (百萬)

Weekend	02/24-03/01 (2023)	Unit: USD Millions
Ticker	Fund Name	Net Flows*
SHV	iShares Short Treasury Bond ETF	2,460.60
BIL	SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF	1,663.24
SGOV	iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF	1,334.73
JEPI	JPMorgan Equity Premium Income ETF	679.55
VOO	Vanguard S&P 500 ETF	635.63
GBIL	Goldman Sachs Access Treasury 0-1 Year ETF	627.02
BND	Vanguard Total Bond Market ETF	482.76
ARKK	ARK Innovation ETF	430.82
JPST	JPMorgan Ultra-Short Income ETF	424.70
BBEU	JPMorgan BetaBuilders Europe ETF	423.24

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本週 ETF 資金淨流出：USD -$8,671.45 (百萬)

Weekend	02/24-03/01 (2023)	Unit: USD Millions
Ticker	Fund Name	Net Flows*
SPY	SPDR S&P 500 ETF Trust	-2,360.21
IWM	iShares Russell 2000 ETF	-1,578.87
SPTI	SPDR Portfolio Intermediate Term Treasury ETF	-776.62
IVV	iShares Core S&P 500 ETF	-760.13
SPYD	SPDR Portfolio S&P 500 High Dividend ETF	-669.26
IEF	iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF	-603.49
SPTL	SPDR Portfolio Long Term Treasury ETF	-594.30
FVD	First Trust Value Line Dividend Index Fund	-458.31
EMB	iShares JP Morgan USD Emerging Markets Bond ETF	-442.18
TIP	iShares TIPS Bond ETF	-428.08

根據最新數據，資金流入前10名ETF中的大部分是國債ETF，其中iShares Short Treasury Bond ETF (SHV)以24.6億美元的淨流量領跑。這些ETF因其穩定性、低風險和流動性引起投資者極大關注。

然而，投資者正在贖回股票型ETF，其中SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)和iShares Russell 2000 ETF (IWM)贖回量最高，這可能與高市場估值和潛在市場波動的擔憂有關。而SPDR Portfolio Intermediate Term Treasury ETF (SPTI)和iShares Core S&P 500 ETF (IVV)的贖回可能受到利率上升預期的推動，這可能對債券價格產生負面影響。

JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI)和ARK Innovation ETF (ARKK)位列前10名，這表明投資者正在尋找更高的收益率和增長機會。而摩根大通超短期收益ETF（JPST）也在前列，表明投資者正在尋找相對安全的短期固定收益投資選擇。

對於尋求風險規避並尋求短期穩定回報的投資者，建議考慮投資SHV、BIL和SGOV等國債ETF。這些ETF提供高流動性、低風險的證券敞口，可作為投資者的避風港，並在市場波動期間提供保護。

尋求增長機會的投資者可以考慮投資ARKK，專注於創新和顛覆性技術。然而，需要注意ARKK可能更不穩定且風險更高。

尋求安全和收益組合的投資者可以考慮JEPI，它提供股票和固定收益證券敞口，同時還提供相對較高的收益。JPST則提供短期固定收益敞口，可以提供合理的收益率和相對較低的風險。

綜合而言，數據顯示投資者正在將資金配置於短期、低風險證券，反映對市場波動和利率上升的潛在影響的擔憂。

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