[試閱] 寵物電商龍頭 Chewy 訂閱制服務立大功

公司簡介

如果你關注寵物產業，Chewy (CHWY) 是你必須研究的其中一家重要公司。

Chewy （中文譯名為 “耐嚼”）公司是專門提供寵物食品和寵物用品的最大電商平台，被稱為「寵物電商界的 Amazon」，這樣你應該就知道 Chewy 的商業模式與市場定位了。

該公司成立於 2010 年，總部位於佛羅里達州的達尼亞海灘，提供來自 3,000 個合作夥伴品牌的大約 100,000 種寵物相關產品。

2017 年，PetSmart 以 33.5 億美元收購了Chewy，這是當時有史以來最大的電子商務業務收購。Chewy 於 2019 年完成了 IPO ，籌集了10億美元，一上市股價就暴漲 59%，後來的股價當然有起有落，不過寵物概念股在 2020 年 COVID-19 疫情時，隨著居家辦公的趨勢，人們在家中時間變多，更關愛寵物，因此大多都呈現大幅增長的趨勢，而 Chewy 尤其是最受各界關注的寵物電商龍頭企業。

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最新財報

Chewy 在 2022 第一季度的淨銷售額飆升 13.7% 至 24.3 億美元，產生 185 億美元的收益，即每股 0.04 美元。雖然低於去年每股 0.09 美元的利潤，但它輕鬆超過了華爾街預測的每股 -0.11 美元。

• Chewy 2022 最新一期財報顯示，強勁的銷售增長顯示出寵物產業的抗通膨能力相當優異。
• 最新財報的銷售額增長近 14%，該公司的利潤數字，讓華爾街分析師們大吃一驚。
• 新推出的 Autoship 訂閱制服務，立下大功，已佔 Chewy 整體銷售額的近四分之三。

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商業模式

真正為 Chewy 近期財報立下大功的是 Autoship 訂閱式服務。顧名思義，就是定期自動以折扣價向訂閱客戶發送產品的服務，其業績已佔整體總銷售額的 72% 以上。

由於 Autoship 客戶的每筆訂單支出也高於其他客戶，因此每位活躍客戶的淨銷售額 (NSPAC) 同比增長 15%，達到創紀錄的 446 美元。

NSPAC 是其長期收入增長的“有力指標”，自大流行開始以來增長了 24%，這也是為什麼 Chewy 近日股票獲得許多分析師評級升等的主要原因。

不僅僅是 Autoship 客戶花費更多，他們的花費也隨著時間的推移而增長。Chewy 發現，在成為會員的第一年，顧客花費不到 200 美元，但在第二年，成長一倍以上，達到 400 美元以上。到成為會員的第五年，Autoship 客戶每年花費 700 美元，其老客戶每年花費近 1,000 美元。

由於 Autoship 的良好表現，在財報數字亮眼的情況下，即使未來通膨壓力甚大，依然讓許多研究機構分析師紛紛調高對於 Chewy 的評級。詳細數據可參考：

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股價走勢

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分析師評級

《分析師評級》由本實驗室大數據系統彙整各大研究機構分析師評級自動合成
數據可能有所偏誤，非投資買賣建議，僅供參考
數據每 15 分鐘更新一次，請稍候片刻…

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預測目標價

《 預測目標價》由本實驗室研發之演算法自動生成未來 2 周預測目標價
數據可能有所偏誤，非投資買賣建議，僅供研究參考
數據每 15 分鐘更新一次，請稍候片刻…